Le guide du débutant pour investir dans l’or

Investir dans l’or et le trader

Voici tout ce que vous devez savoir sur la façon d’investir dans ce métal précieux qu’est l’or. Imaginez-vous assis dans un ruisseau, espérant désespérément voir un petit éclat jaune d’or et rêvant de le rendre riche. L’Amérique a parcouru un long chemin depuis le début des années 1850 mais l’or occupe toujours une place de choix dans notre économie mondiale aujourd’hui. Voici une introduction complète à l’or, depuis les raisons de sa valeur et la façon dont nous l’obtenons jusqu’à la manière d’y investir, en passant par les risques et les avantages de chaque approche et des conseils sur la manière dont les débutants devraient commencer.

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Pourquoi l’or est-il précieux ?

Dans l’Antiquité, la malléabilité et le lustre de l’or ont conduit à son utilisation dans les bijoux et les premières pièces de monnaie. Il était également difficile d’extraire l’or du sol et plus il est difficile d’obtenir quelque chose, plus sa valeur est élevée.

Avec le temps, les humains ont commencé à utiliser ce métal précieux pour faciliter le commerce et accumuler et stocker des richesses. En fait, les premières monnaies papier étaient généralement adossées à de l’or, chaque billet imprimé correspondant à une quantité d’or conservée dans un coffre-fort quelque part pour lequel il pouvait, techniquement, être échangé (ce qui arrivait rarement). Cette approche de la monnaie de papier a perduré pendant une bonne partie du XXe siècle. Aujourd’hui, les monnaies modernes sont en grande partie des monnaies fiduciaires, de sorte que le lien entre l’or et le papier-monnaie est rompu depuis longtemps. Cependant, les gens aiment toujours le métal jaune.

D’où vient la demande d’or ?

L’industrie la plus demandée est de loin celle des bijoux, qui représente environ 50 % de la demande d’or. Les 40 % restants proviennent d’investissements physiques directs dans l’or, notamment ceux utilisés pour créer des pièces, des lingots, des médailles et des lingots d’or. (Un lingot est une barre d’or ou une pièce de monnaie estampillée avec la quantité d’or qu’elle contient et la pureté de l’or. Il est différent des pièces numismatiques, des pièces de collection dont le commerce est basé sur la demande du type spécifique de pièce plutôt que sur son contenu en or).

Les investisseurs en or physique comprennent les particuliers, les banques centrales et, plus récemment, les fonds négociés en bourse qui achètent de l’or pour le compte d’autrui. L’or est souvent considéré comme un investissement « refuge ». Si le papier-monnaie devait soudainement perdre sa valeur, le monde devrait se rabattre sur quelque chose de valeur pour faciliter le commerce. C’est l’une des raisons pour lesquelles les investisseurs ont tendance à faire monter le prix de l’or lorsque les marchés financiers sont volatils.

L’or étant un bon conducteur d’électricité, le reste de la demande d’or provient de l’industrie, pour des usages tels que la dentisterie, les boucliers thermiques et les gadgets technologiques.

Comment le prix de l’or est-il déterminé ?

L’or est un produit de base qui se négocie en fonction de l’offre et de la demande. L’interaction entre l’offre et la demande détermine en fin de compte le prix au comptant de l’or à un moment donné.

La demande de bijoux est assez constante, bien que les ralentissements économiques entraînent évidemment des réductions temporaires de la demande de cette industrie. La demande des investisseurs, y compris des banques centrales, tend cependant à suivre de manière inversement proportionnelle l’économie et le sentiment des investisseurs. Lorsque les investisseurs s’inquiètent de l’économie, ils achètent souvent de l’or et, en fonction de l’augmentation de la demande, en poussent le prix à la hausse. Vous pouvez suivre les hauts et les bas de l’or sur le site web du World Gold Council, un groupe industriel et commercial soutenu par certains des plus grands chercheurs d’or du monde.

Combien y a-t-il d’or ?

L’or est en fait assez abondant dans la nature mais il est difficile à extraire. Par exemple, l’eau de mer contient de l’or mais en si petites quantités qu’il serait plus coûteux de l’extraire que ce qu’il vaut. Il y a donc une grande différence entre la disponibilité de l’or et la quantité d’or dans le monde. Le World Gold Council estime qu’il y a environ 190 000 tonnes d’or en surface utilisées aujourd’hui et environ 54 000 tonnes d’or qui peuvent être extraites de la Terre de manière économique en utilisant la technologie actuelle. Les progrès dans les méthodes d’extraction ou des prix de l’or sensiblement plus élevés pourraient modifier ce chiffre. De l’or a été découvert près de cheminées thermiques sous-marines en quantités qui suggèrent qu’il pourrait valoir la peine d’être extrait si les prix augmentaient suffisamment.

Comment obtenir de l’or ?

Bien que l’extraction de l’or ait été une pratique courante pendant la ruée vers l’or en Californie, il est aujourd’hui extrait du sol. Si l’or peut être trouvé seul, il est beaucoup plus courant de le trouver avec d’autres métaux, notamment l’argent et le cuivre. Ainsi, un mineur peut en fait produire de l’or comme sous-produit de ses autres activités minières.

Les mineurs commencent par trouver un endroit où ils pensent que l’or se trouve en quantité suffisamment importante pour qu’il puisse être obtenu de manière économique. Ensuite, les gouvernements et les agences locales doivent accorder à la société l’autorisation de construire et d’exploiter une mine. Le développement d’une mine est un processus dangereux, coûteux et long, avec un rendement économique faible ou nul jusqu’à ce que la mine soit enfin opérationnelle, ce qui prend souvent une décennie ou plus du début à la fin.

Dans quelle mesure l’or conserve-t-il sa valeur en période de ralentissement économique ?

La réponse dépend en partie de la façon dont vous investissez dans l’or mais un coup d’œil rapide sur les prix de l’or par rapport aux cours des actions pendant le marché baissier de la récession de 2007-2009 en fournit un exemple éloquent.

Entre le 30 novembre 2007 et le 1er juin 2009, l’indice S&P 500 a chuté de 36 %. Le prix de l’or, en revanche, a augmenté de 25 %. C’est l’exemple le plus récent d’une baisse importante et prolongée des stocks mais c’est aussi un exemple particulièrement dramatique car, à l’époque, il y avait de très réelles inquiétudes quant à la viabilité du système financier mondial.

Lorsque les marchés financiers sont en proie à des turbulences, l’or se comporte souvent relativement bien, les investisseurs recherchant des placements sûrs.

Les moyens d’investir dans l’or

Vous trouverez ici tous les moyens d’investir dans l’or, de la propriété du métal lui-même à l’investissement dans des sociétés qui financent les chercheurs d’or.

Bijoux

Les marges bénéficiaires dans l’industrie de la bijouterie en font une mauvaise option pour investir dans l’or. Une fois que vous l’avez acheté, sa valeur de revente risque de baisser sensiblement. Cela suppose également que vous parliez de bijoux en or d’au moins 10 karat. (L’or pur est de 24 karat.) Les bijoux extrêmement chers peuvent conserver leur valeur mais davantage parce qu’il s’agit d’un objet de collection que pour sa teneur en or.

Les lingots, barres et pièces de monnaie

Ce sont les meilleures options pour posséder de l’or physique. Cependant, il y a des marges à prendre en compte. L’argent nécessaire pour transformer l’or brut en pièce est souvent transmis au client final. En outre, la plupart des marchands de pièces ajoutent une marge bénéficiaire à leur prix lingot d’or pour les dédommager de leur rôle d’intermédiaire. La meilleure option pour la plupart des investisseurs cherchant à posséder de l’or physique est peut-être d’acheter des lingots d’or directement à la Monnaie de Paris, afin de savoir que vous avez affaire à un négociant de bonne réputation.

Vous devez ensuite stocker l’or que vous avez acheté. Cela peut impliquer de louer un coffre-fort à la banque locale, où vous pourriez devoir payer des frais de stockage permanents. La vente, quant à elle, peut être difficile car vous devez apporter votre or à un négociant, qui peut vous proposer un prix inférieur au prix au comptant actuel.

Certificats d’or

Autre moyen d’obtenir une exposition directe à l’or sans en être physiquement propriétaire, les certificats d’or sont des billets émis par une société qui possède de l’or. Ces billets concernent généralement de l’or non alloué, ce qui signifie qu’aucun or spécifique n’est associé au certificat mais que la société déclare en avoir suffisamment pour garantir tous les certificats en circulation. Vous pouvez acheter des certificats d’or alloués mais les coûts sont plus élevés. Le gros problème est que la qualité des certificats dépend de la société qui les garantit, un peu comme les banques avant la création de l’assurance FDIC.

C’est pourquoi l’une des options les plus intéressantes pour les certificats d’or est la Perth Mint, qui est soutenue par le gouvernement d’Australie occidentale. Cela dit, si vous souhaitez simplement acheter une représentation papier de l’or, vous pouvez envisager d’utiliser des fonds négociés en bourse.

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Les fonds négociés en bourse

Si vous ne tenez pas particulièrement à détenir l’or que vous possédez mais que vous souhaitez une exposition directe au métal, alors un fonds négocié en bourse (ETF) comme le SPDR Gold Shares est probablement la solution. Ce fonds achète directement de l’or au nom de ses actionnaires. Vous devrez probablement payer une commission pour négocier un ETF et il y aura des frais de gestion (le ratio de dépenses du SPDR Gold Share est de 0,40 %) mais vous bénéficierez d’un actif liquide qui investit directement dans les pièces, les lingots et les barres d’or.

Contrats à terme

Autre façon de posséder de l’or indirectement, les contrats à terme constituent un choix à fort effet de levier et très risqué qui ne convient pas aux débutants. Même les investisseurs expérimentés devraient y réfléchir à deux fois. Un contrat à terme est essentiellement un accord entre un acheteur et un vendeur pour échanger une quantité d’or déterminée à une date et un prix futurs spécifiés. La valeur du contrat fluctue en fonction des fluctuations du prix de l’or, les comptes du vendeur et de l’acheteur étant ajustés en conséquence. Les contrats à terme sont généralement négociés en bourse, vous devez donc vous adresser à votre courtier pour savoir s’il les prend en charge.

Le plus gros problème : les contrats à terme sont généralement achetés avec une petite fraction seulement du coût total du contrat. Par exemple, un investisseur peut n’avoir à verser que 20 % du coût total de l’or contrôlé par le contrat. Cela crée un effet de levier, qui augmente les gains et les pertes potentiels de l’investisseur. Et comme les contrats ont des dates de fin précises, vous ne pouvez pas simplement conserver une position perdante et espérer qu’elle rebondisse. Les contrats à terme sont un investissement complexe et long qui peut considérablement amplifier les gains et les pertes. Bien qu’ils constituent une option, ils sont très risqués et ne sont pas recommandés aux débutants.

Les actions des mines d’or

L’un des principaux problèmes liés à l’investissement direct dans l’or est qu’il n’y a pas de potentiel de croissance. Une once d’or aujourd’hui sera la même dans 100 ans. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles le célèbre investisseur Warren Buffett n’aime pas l’or, il s’agit essentiellement d’un actif improductif.

C’est pourquoi certains investisseurs se tournent vers les actions minières. Leurs prix ont tendance à suivre les prix des matières premières sur lesquelles ils se concentrent ; cependant, comme les mineurs gèrent des entreprises qui peuvent se développer avec le temps, les investisseurs peuvent bénéficier d’une augmentation de la production. Cela peut offrir un avantage que la possession d’or physique n’aura jamais.

Cependant, la gestion d’une entreprise comporte également des risques. Les mines ne produisent pas toujours autant d’or que prévu, les travailleurs se mettent parfois en grève et des catastrophes telles que l’effondrement d’une mine ou une fuite de gaz mortelle peuvent interrompre la production et même coûter des vies. Dans l’ensemble, les mineurs d’or peuvent être plus ou moins performants que l’or, selon ce qui se passe chez eux.

En outre, la plupart des chercheurs d’or produisent plus que de l’or. Cela dépend de la façon dont l’or est trouvé dans la nature, ainsi que des décisions de diversification prises par la direction de la société minière. Si vous recherchez un investissement diversifié dans les métaux précieux et semi-précieux, un mineur qui produit plus que de l’or peut être considéré comme un investisseur net positif. Toutefois, si vous souhaitez vraiment vous exposer à l’or pur, chaque once d’un métal différent que le mineur extrait du sol dilue simplement votre exposition à l’or.

Les investisseurs potentiels doivent être très attentifs aux coûts d’exploitation d’une entreprise, à son portefeuille de mines existantes et aux possibilités d’expansion des actifs existants et nouveaux lorsqu’ils décident d’acheter des actions d’une mine d’or.

fonds négociés en Bourse (FNB) axés sur l’industrie minière

Si vous recherchez un investissement unique qui offre une exposition largement diversifiée aux chercheurs d’or, les ETF indiciels à faible coût comme l’ETF VanEck Vectors Gold Miners et l’ETF VanEck Vectors Junior Gold Miners sont une bonne option. Tous deux sont également exposés à d’autres métaux mais le dernier se concentre sur les petits mineurs ; leurs ratios de dépenses sont de 0,53 % et 0,54 %, respectivement.

Lorsque vous faites des recherches sur les ETF sur l’or, examinez attentivement l’indice suivi, en accordant une attention particulière à la manière dont il est construit, à l’approche de pondération, ainsi qu’au moment et à la manière dont il est rééquilibré. Il s’agit là d’informations importantes qu’il est facile de négliger lorsque vous supposez qu’un simple nom d’ETF se traduira par une approche d’investissement simple.

Fonds communs de placement

Les investisseurs qui préfèrent l’idée de posséder des actions minières plutôt qu’une exposition directe à l’or peuvent effectivement posséder un portefeuille de mineurs en investissant dans un fonds commun de placement. Cela évite de devoir faire des recherches sur les différentes options minières et constitue un moyen simple de créer un portefeuille diversifié d’actions minières avec un seul investissement. Il existe de nombreuses options, la plupart des grandes sociétés de fonds communs de placement proposant des fonds ouverts qui investissent dans les mineurs d’or, comme le Fidelity Select Gold Portfolio et le Vanguard Precious Metals Fund.

Cependant, comme le nom du fonds Vanguard l’indique, vous trouverez probablement que le portefeuille d’un fonds contient une exposition aux mineurs qui traitent des métaux précieux, semi-précieux et de base autres que l’or. Ce n’est pas très différent de la détention directe d’actions minières mais vous devez garder ce facteur à l’esprit car tous les noms de fonds ne l’indiquent pas clairement. (Par exemple, le Fidelity Select Gold Portfolio investit également dans des sociétés qui exploitent des mines d’argent et d’autres métaux précieux).

Les frais des fonds gérés activement, quant à eux, peuvent être sensiblement plus élevés que ceux des produits basés sur un indice. Vous voudrez lire le prospectus d’un fonds pour mieux connaître son approche d’investissement, qu’il s’agisse d’un fonds à gestion active ou d’un fonds indiciel passif et sa structure de coûts. Notez que les ratios de dépenses peuvent varier considérablement d’un fonds à l’autre.

De plus, lorsque vous achetez des actions d’un fonds commun de placement géré activement, vous avez confiance dans le fait que les gestionnaires du fonds peuvent investir de manière rentable en votre nom. Cela ne fonctionne pas toujours comme prévu.

Sociétés de streaming et de redevances

Pour la plupart des investisseurs, l’achat d’actions dans une société de streaming et de redevances est probablement la meilleure option pour investir dans l’or. Ces sociétés fournissent aux mineurs des liquidités d’avance pour le droit d’acheter de l’or et d’autres métaux à des taux réduits dans des mines spécifiques à l’avenir. Elles sont comme les sociétés financières spécialisées qui sont payées en or, ce qui leur permet d’éviter de nombreux maux de tête et risques associés à l’exploitation d’une mine.

Les avantages de ces sociétés comprennent des portefeuilles largement diversifiés, des prix bas contractuellement intégrés qui permettent de dégager des marges importantes dans les bonnes et les mauvaises années et une exposition aux variations du prix de l’or (puisque les sociétés de streaming gagnent de l’argent en vendant l’or qu’elles achètent aux mineurs). Cela dit, aucune des grandes sociétés de streaming n’a de portefeuille d’or pur, l’argent étant l’exposition supplémentaire la plus courante. (Franco-Nevada, la plus grande société de streaming et de royalties, est également exposée au forage pétrolier et gazier). Il vous faudra donc faire quelques recherches pour bien comprendre les risques liés aux matières premières que vous obtiendrez de votre investissement. Et si les sociétés de streaming évitent bon nombre des risques liés à l’exploitation d’une mine, elles ne les contournent pas complètement : Si une mine ne produit pas d’or, il n’y a rien à acheter pour une société de streaming.

Les marges importantes qui résultent de la diffusion en continu constituent un tampon important pour ces entreprises. Cela a permis à la rentabilité des streamers de mieux résister que celle des mineurs lorsque les prix de l’or sont en baisse. C’est le facteur clé qui donne aux entreprises de streaming un avantage en tant qu’investissement. Elles offrent une exposition à l’or, un potentiel de croissance grâce à l’investissement dans de nouvelles mines et leurs marges importantes tout au long du cycle offrent une certaine protection contre les baisses de prix de l’or. Cette combinaison est difficile à battre.

Quelle est la meilleure façon pour un débutant d’investir dans l’or ?

Il n’y a pas de moyen parfait de posséder de l’or : Chaque option est assortie de compromis. Cela dit, la meilleure stratégie pour la plupart des gens consiste probablement à acheter des actions de sociétés de streaming et de redevances. Cependant, l’investissement n’est qu’une pièce du puzzle : il y a d’autres facteurs dont vous devez tenir compte.

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Combien devez-vous investir dans l’or ?

L’or peut être un investissement volatil, c’est pourquoi vous ne devez pas y investir une grande partie de vos actifs : il est préférable de le maintenir à moins de 10 % de votre portefeuille global d’actions. Le véritable avantage, tant pour les nouveaux investisseurs que pour les plus expérimentés, vient de la diversification que l’or peut offrir. Une fois que vous avez établi votre position en or, veillez à équilibrer périodiquement votre portefeuille afin que votre exposition relative à l’or reste la même.

Quand devriez-vous acheter de l’or ?

Il est préférable d’acheter de petites quantités au fil du temps. Lorsque le prix de l’or est élevé, le prix des actions liées à l’or augmente également. Cela peut se traduire par des rendements médiocres à court terme mais cela ne diminue pas l’avantage à long terme de détenir de l’or pour diversifier votre portefeuille. En achetant un peu à la fois, vous pouvez faire la moyenne des coûts en dollars dans la position.

Comme pour tout investissement, il n’existe pas de solution unique pour déterminer comment vous devriez investir dans l’or. Mais grâce à votre connaissance du fonctionnement de l’industrie aurifère, de ce que chaque type d’investissement implique et des éléments à prendre en compte pour évaluer vos options, vous pouvez prendre la décision qui vous convient.

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